- 美国5月中心PCE物价指数年率2.7%(商场预期:2.60%;前值:2.50%)——高于预期
-美国5月中心PCE物价指数月率0.2%(商场预期:0.10%;前值:0.10%)——高于预期
榜首,即便是一份没有争议、强于预期的数据,也并未引发商场剧烈动摇。数据发布3分钟后,黄金的波幅不超5美元。
第二,特朗普4月关税影响需求2-3个月才传导到终端消费品价格,5月的数据更多仍是“滞后反映”。此外,美联储主席鲍威尔以为通胀会有一次升温,因而其也不会仅依据一份通胀数据做出决议计划。所以短期买卖层面,PCE影响边沿递减,基本上没有人关怀经济数据。
第三,也正是这种环境,令商场的气氛像极了夏天炽热的黄昏——外表安静,实际上空气中现已积聚了不小的雷电。现在最大的危险是商场预期高度一致,大部分人挤在几个抢手赛道:比方做多黄金、做多科技七巨子、做空美元。
标普500指数,两年涨了近60%,“富丽七股”贡献了一半以上;黄金,曩昔两年半简直翻倍;美元,本年跌了10%,行将创下近半个世纪最惨上半年——如此夸大的行情背面,是商场团体在押注美联储一定会降息,乃至会猛降。
但这个逻辑背面有一个大问题:一边是经济“增加达观”,美股企业盈余预期大涨;一边是降息押注强烈,商场乃至预期下一年可能降175个基点。这十分对立,假如经济向好,美联储没必要大幅降息。
所以,商场真实的“苦楚买卖”就在眼前。动摇率压得越久,迸发的力度越大。特朗普的每个动作,都是商场的“变量”。